币圈子(120BTC.COm)讯：Hyperliquid的HIP-3市场(builder-deployed永续合约框架)于2026年7月中占Hyperliquid永续合约成交量约50%，较2026年1月初的约2%大幅扩张，半年扩张至原本25倍规模。The Block 7月14日报导指出，这波成长由第三方builder TradeXYZ主导，其XYZ100(追踪纳斯达克100指数)与Nvidia、Tesla个股永续合约带动零售对「链上股票期货」需求爆发。所有部位皆以稳定币结算，投资人不持有底层股票。

TradeXYZ主导：XYZ100与Nvidia、Tesla个股永续

  HIP-3是Hyperliquid于2025年提出的改进提案，允许外部builder部署自订永续合约市场，同时使用Hyperliquid的订单簿与清算引擎。TradeXYZ是目前HIP-3生态最活跃的builder，其产品聚焦于「传统金融资产的链上永续合约表征」—包括追踪纳斯达克100的XYZ100，以及Nvidia、Tesla等单一个股永续。

  与传统股票期权相比，永续合约没有到期日，也不必处理权利金衰减，对已习惯「纯多空」仓位逻辑的加密零售用户门槛更低。The Block引述交易数据指出，这种产品设计正好切中「想暴露于美股上涨，又不想离开加密托管环境」的一批用户—他们可以用稳定币直接开仓，无需开立传统券商帐户。

从加密永续到链上股票期货的结构转轴

  Hyperliquid过去以加密资产永续合约(BTC、ETH、SOL等)为主流；HIP-3的爆发把这条叙事推向新的方向。链新闻6月16日先前报导过SPCX永续(追踪SpaceX上市案)单日成交量突破14亿美元、成为当时HIP-3最大单一市场；一个月之后，HIP-3整体占比已从单一产品里程碑升级为结构性转轴。

  The Block也附上一个关键警示：HIP-3目前的主流产品都是「传统金融资产」的链上镜像，永续合约本质是零和衍生品市场，缺乏底层股票的股息与投票权。若监理机关把这类产品定性为「未经核准的证券衍生品」，HIP-3的成长速度会受到直接影响。这是Hyperliquid这一波叙事下潜在的政策变数。